Plano de investimento em IA de US$ 200 bilhões faz mercado reavaliar prazos de retorno, com empresas direcionando trilhões a data centers e chips para inteligência artificial
Ações da Amazon caíram 9% após o anúncio de que a companhia pretende investir US$ 200 bilhões em projetos de investimento em IA, em um movimento que reacendeu dúvidas sobre o tempo necessário para obter retorno desses gastos.
O tamanho do aporte surpreendeu investidores, mesmo com a expectativa de aumento de despesas no setor de tecnologia, e ampliou a preocupação sobre margens e ritmo de crescimento.
As informações que motivaram a reação do mercado foram divulgadas em balanço e teleconferência, conforme informação divulgada pelo g1
Reação do mercado e comparações históricas
O anúncio colocou a Amazon ao lado de outras grandes empresas de tecnologia que projetam forte aumento de despesas em 2025. Juntas, essas companhias devem direcionar mais de US$ 630 bilhões para data centers e chips voltados à inteligência artificial, um patamar inédito de investimentos no setor.
Embora o mercado já esperasse uma ampliação dos gastos, analistas apontam que a dimensão dos valores surpreendeu. A movimentação reacende comparações com o início dos anos 2000, quando empresas de tecnologia investiram pesadamente em infraestrutura da internet, sem retorno proporcional imediato.
Analistas, valores e riscos
Analistas ouvidos pela Reuters afirmaram que, apesar de o aumento dos investimentos já ser esperado, o tamanho do avanço ficou acima do consenso do mercado. Segundo eles, a Amazon projeta um crescimento de cerca de 50% nos aportes, o que ampliou as preocupações dos investidores.
Para o diretor de investimentos da AJ Bell, Russ Mould, o movimento reflete uma saída de investidores de ações em que as boas surpresas se tornaram mais difíceis, “É mais fácil decepcionar do que muitos imaginam nesse momento do mercado”, disse à Reuters.
Além disso, desde 28 de janeiro, o índice de software e serviços do S&P 500 perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado, e, segundo estimativas citadas pela cobertura, se a queda se mantiver, a Amazon pode perder cerca de US$ 200 bilhões em valor de mercado.
Defesa da empresa e desempenho operacional
Executivos mantiveram a defesa dos gastos, afirmando que os ganhos com a inteligência artificial superarão os custos. Na teleconferência após a divulgação do balanço, o presidente-executivo da Amazon, Andy Jassy, destacou o crescimento de 24% da receita da Amazon Web Services.
Jassy observou que o desempenho deve ser visto considerando o tamanho da operação da AWS, e comparou esse ritmo com o do Google Cloud, de 48%, e pelo Azure, da Microsoft, de 39%.
Perspectiva de consultorias e conclusão
Parte dos analistas concorda que a base maior da AWS torna o crescimento mais difícil, mas ressalta que o volume de investimentos reduz a margem para erros. Para a MoffettNathanson, embora haja sinais de demanda, o nível de gastos aumenta os riscos, “Não acreditamos que eles estariam gastando US$ 200 bilhões no ano fiscal de 2026 sem indícios suficientes de demanda, mas a margem de erro está diminuindo”, afirmaram.
Do lado dos múltiplos, a empresa negocia atualmente com um múltiplo preço/lucro de 27,01, acima do registrado pela Microsoft, de 21,62, e próximo ao da Alphabet, de 28,36, o que também contribui para as preocupações dos investidores sobre o preço pago por expectativas futuras.
O anúncio, e a resposta imediata do mercado, deixam em aberto o ritmo com que o investimento em IA se traduzirá em receita e lucro, e colocam a Amazon no centro do debate sobre até quando será sustentável manter gastos crescentes antes que os benefícios sejam materializados.
