Boletim Macrofiscal sinaliza manutenção do ritmo de expansão com crescimento do PIB 2026 em 2,3% e nova queda da inflação, veja números e riscos
O Ministério da Fazenda não acredita mais em desaceleração no ritmo de crescimento da economia brasileira neste ano de 2026, apesar dos juros altos.
A estimativa é de 2,3% de crescimento para o PIB, e o governo projeta uma nova queda da inflação, com o IPCA em 3,6%.
As informações constam no Boletim Macrofiscal da Secretaria de Política Econômica do Ministério da Fazenda, conforme informação divulgada pelo g1.
Projeções para 2025 e 2026
A pasta manteve a projeção para 2025 em um patamar recente e ajustou levemente números para 2026.
Segundo o boletim, “A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2025 — cujo resultado oficial ainda não foi divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) — passou de 2,2%, em novembro do ano passado, para 2,3% no documento divulgado nesta sexta.”
O documento registra que o mercado financeiro, por sua vez, projeta uma alta de 2,27% para 2025, enquanto para 2026 o Ministério da Fazenda “revisou de 2,4% para 2,3% sua expectativa de crescimento da economia em 2026, ano marcado por eleições presidenciais”.
O boletim também observa que, “Por setor produtivo, espera-se desaceleração da agropecuária, compensada por maior expansão da indústria e dos serviços”.
Inflação e juros
O governo projeta nova desaceleração da inflação, com o Índice de Preços ao Consumidor Amplo, IPCA, a recuar para 3,6%, “a mesma projeção de novembro do ano passado”.
Em 2025, a inflação somou 4,26%, e o mercado financeiro prevê queda também, porém em magnitude diferente, estimando 3,99% para o IPCA este ano.
O boletim destaca que “A inflação de bens industriais e serviços deve continuar a cair, repercutindo o excesso de oferta de bens e os efeitos defasados do enfraquecimento do dólar e da política monetária, alta de juros”.
Na leitura do cenário, a taxa básica de juros permanece elevada, “a taxa Selic está em 15% ao ano, o maior nível em 20 anos”, o que pesa sobre consumo e investimentos, mas também ajuda a conter preços.
Comparações com o mercado e impactos setoriais
Há uma diferença nas expectativas entre o governo e o mercado para 2026, com o ministério prevendo estabilidade de um ano para o outro, e o mercado apontando ritmo mais lento.
O boletim registra que o mercado financeiro projeta para 2026 uma alta menor para o PIB, de 1,80%, enquanto a Fazenda projeta 2,3%.
Setores como indústria e serviços devem compensar a desaceleração esperada na agropecuária, o que torna o perfil da retomada heterogêneo e sujeito a choques externos e à dinâmica das taxas de juros.
O que observar adiante
Os números do Boletim Macrofiscal apontam para um cenário de crescimento moderado e inflação em queda, mas sensível a variáveis externas e à política monetária.
Analistas e empresários devem acompanhar a divulgação dos resultados do IBGE para 2025, a resposta do consumo às taxas de juros elevadas, e movimentos do câmbio, que reverberam sobre preços e produção.
As projeções oficiais trazidas pela Secretaria de Política Econômica ajudam a mapear expectativas, mas permanecem sujeitas a revisão conforme dados econômicos efetivos e choques inesperados.
