Entenda o que está em jogo com a independência dos bancos centrais, e como governos que pressionam esses órgãos acabaram elevando a inflação e prejudicando o crescimento
A independência dos bancos centrais, ou seja, a capacidade de definir juros sem interferência política, é vista como essencial para a estabilidade de preços.
Estudos mostram que a interferência em bancos centrais tende a elevar a inflação e prejudicar a economia, e exemplos históricos reforçam esse risco.
Nas últimas semanas a tentativa do presidente dos EUA, Donald Trump, de demitir a diretora do Federal Reserve, Lisa Cook, reacendeu o debate sobre o tema.
conforme informação divulgada pelo g1
Estados Unidos e o dilema do Fed
No caso americano, nenhum dirigente do Fed foi demitido por não atender a exigências presidenciais sobre juros, mas pressões políticas ocorreram várias vezes.
O ex-presidente Richard Nixon pressionou Arthur Burns a manter juros baixos para ajudar sua reeleição em 1972, episódio associado ao início de um surto inflacionário, e a solução mais tarde veio com Paul Volcker, que elevou os juros para dois dígitos.
O texto também recorda que em 1965 Lyndon Johnson chegou a pressionar fisicamente William McChesney Martin Jr., e que a atual ofensiva contra Lisa Cook, segundo a reportagem, se apoia em “acusações não comprovadas de fraude hipotecária”.
Turquia, taxas e colapso da moeda
O presidente turco Recep Tayyip Erdogan, que se autodeclara um “inimigo dos juros”, demitiu quatro dirigentes do banco central entre 2019 e 2023 por discordâncias sobre política monetária.
O efeito foi o oposto do pretendido, com inflação disparando e a lira em colapso, e a população pagando mais por alimentos e aluguel.
Em 2023 Erdogan nomeou a executiva Hafize Gaye Erkan, que elevou a taxa básica de juros de 8,5% para 45%, e seu sucessor Fatih Karahan apertou ainda mais antes de iniciar um alívio, com a inflação recuando do pico de 85% no fim de 2022, mas ainda em dois dígitos.
Argentina e Venezuela, nacionalização e perda de autonomia
Na Argentina, a nacionalização do banco central por Juan Perón em 1946 marcou o início de décadas de crises recorrentes, com o governo recorrendo à emissão de moeda para financiar gastos.
O texto lembra que, desde 2000, 14 presidentes do Banco Central passaram pelo cargo, e cita como exemplo Martín Redrado, “demitido em 2010 por se recusar a executar o plano da então presidente Cristina Fernández de Kirchner de usar bilhões de dólares em reservas cambiais para pagar dívidas”.
Na Venezuela, embora a Constituição garanta alguma independência e proíba o financiamento direto de déficits, o relatório afirma que “o líder venezuelano Nicolás Maduro, que será julgado em Nova York por acusações de tráfico de drogas, após ter sido preso por forças especiais dos EUA, aprovou leis que colocaram a instituição sob controle total do Executivo”.
Segundo a matéria, após a queda dos preços do petróleo em 2014, o banco central emitiu moeda para financiar déficits, alimentando uma hiperinflação que “atingiu o pico em 2018, estimada por alguns cálculos em mais de 1.000.000%“.
Zimbábue, hiperinflação e a cédula de 100 trilhões
O Zimbábue também recorreu à emissão de moeda para cobrir gastos do governo de Robert Mugabe, incluindo despesas eleitorais e transferências para entidades estatais, segundo o Fundo Monetário Internacional.
O resultado foi hiperinflação extrema e, em janeiro de 2009, o então presidente do banco central, Gideon Gono, emitiu uma cédula de 100 trilhões de dólares, símbolo do colapso da moeda local.
Esses casos mostram que a perda de autonomia do banco central costuma trazer inflação alta, instabilidade cambial e redução do poder de compra das famílias.
Lições e caminhos para preservar a independência
Os exemplos do Fed, Turquia, Argentina, Venezuela e Zimbábue demonstram que interferência política em bancos centrais tende a gerar inflação mais alta e crescimento mais fraco.
Para proteger a independência dos bancos centrais especialistas recomendam regras claras de mandato, transparência nas decisões e reputação institucional que resista a pressões temporárias.
No centro do debate está a necessidade de garantir que decisões sobre juros e estabilidade de preços sejam tomadas com critérios técnicos, e não apenas por interesses eleitorais e fiscais de curto prazo.
