Netflix oferece US$ 82,7 bilhões em dinheiro pela Warner Bros, aposta em pagamento integral para bloquear investida da Paramount e receber aval do conselho
Com proposta de US$ 27,75 por ação totalmente em dinheiro, a Netflix reformulou a oferta pela Warner, eliminou exposição às ações da compradora e conquistou apoio unânime do conselho
A Netflix alterou os termos da proposta para adquirir os estúdios e os negócios de streaming da Warner Bros. Discovery, oferecendo agora pagamento integral em dinheiro sem alterar o valor total de US$ 82,7 bilhões, R$ 445,7 bilhões.
A mudança visa dificultar a entrada de concorrentes na disputa, em especial a Paramount, que mantém proposta rival, e garante aos acionistas da Warner um valor fixo por ação, sem exposição às oscilações das ações da Netflix.
Segundo comunicado, a nova estrutura da oferta recebeu apoio unânime do conselho da empresa controladora da HBO, e o processo depende de aprovações regulatórias e da cisão prevista da Discovery Global, com expectativa de conclusão em seis a nove meses, conforme informação divulgada pelo g1.
Como mudou a oferta
A proposta agora prevê o pagamento de US$ 27,75 (R$ 149,71) por ação da Warner, totalmente em dinheiro. Na oferta anterior, a Netflix propunha US$ 23,25 (R$ 125,43) em dinheiro e o restante em ações da própria Netflix, avaliadas em US$ 4,50 (R$ 24,28) por papel.
Com a mudança, os acionistas da Warner deixam de receber participação acionária na Netflix e passam a ter um valor fixo por ação, o que elimina a exposição às oscilações das ações da compradora.
Motivação e efeitos estratégicos
A alteração busca tornar a oferta menos vulnerável a contraofertas, em especial da Paramount, que mantém uma “oferta hostil” de US$ 77,9 bilhões pela Warner como um todo. A Netflix, ao pagar em dinheiro, retira proteções usadas em operações com parte em ações, como o chamado “collar knock-in”.
David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, afirmou, “o acordo de fusão aproxima ainda mais da união de duas das maiores empresas de narrativa do mundo”. Ele ressaltou que, ao se unirem à Netflix, as histórias da Warner poderão continuar a alcançar o público por gerações.
Recomendações, prazo e condições
A concretização da operação depende de aprovação regulatória, do aval dos acionistas da WBD e do cumprimento de condições usuais. A Warner Bros. Discovery também anunciou a separação de suas operações em duas empresas com ações negociadas em bolsa, Warner Bros. e Discovery Global, e a conclusão desse processo é prévia à finalização da transação.
Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, afirmou, “O Conselho da WBD continua a apoiar e a recomendar unanimemente a nossa transação, e estamos confiantes de que ela trará o melhor resultado para os acionistas, consumidores, criadores e toda a comunidade do entretenimento”.
Disputa com a Paramount e reação do mercado
Tanto a Netflix quanto a Paramount cobiçam a Warner por seus estúdios, catálogo extenso e franquias como “Game of Thrones”, “Harry Potter” e os personagens da DC Comics. A Paramount intensificou sua estratégia, inclusive com intenção de disputa por procuração para eleger representantes no conselho da Warner.
Desde o anúncio do acordo com a Warner, as ações da Netflix acumulam queda de aproximadamente 15%. Os papéis, porém, reagiram após a divulgação de que a empresa passou a considerar uma proposta com pagamento integral em dinheiro, com alta de 1,53% no pré-mercado desta terça-feira.
Na visão de analistas, pagar em dinheiro pode reduzir riscos para os acionistas da Warner, mas aumenta o impacto financeiro direto sobre o caixa da Netflix e o escrutínio regulatório, sobretudo pelo tamanho da transação.