Netflix oferece US$ 82,7 bilhões pela Warner Bros., pagamento integral em dinheiro por US$ 27,75 por ação pressiona oferta hostil da Paramount e muda disputa
Mudança para pagamento integral em dinheiro elimina exposição às oscilações das ações da Netflix e recebeu apoio unânime do conselho da Warner, segundo o g1
A Netflix alterou os termos da sua proposta para adquirir os estúdios e os negócios de streaming da Warner Bros. Discovery, passando a oferecer pagamento integral em dinheiro, sem mudar o valor total de US$ 82,7 bilhões.
Com a nova estrutura, os acionistas da Warner receberão US$ 27,75 por ação em dinheiro, em vez da combinação anterior de US$ 23,25 em dinheiro mais US$ 4,50 em ações da Netflix.
Essa alteração busca dificultar a entrada de concorrentes, especialmente a Paramount, e já recebeu apoio unânime do conselho da empresa controladora da HBO, conforme informação divulgada pelo g1.
Como mudou a proposta e o que isso representa
A oferta revisada mantém o valor total de US$ 82,7 bilhões, que equivale a cerca de R$ 445,7 bilhões, mas muda a forma de pagamento para **valor fixo em dinheiro** por ação.
Antes, a proposta previa US$ 23,25 por ação em dinheiro e o restante em ações da própria Netflix, avaliadas em US$ 4,50 por papel. Agora, os acionistas da Warner deixam de receber participação acionária na Netflix, garantindo um montante certo por ação.
Com o pagamento integral em dinheiro, deixa de ser necessário o mecanismo chamado “collar knock-in”, usado para limitar o impacto de variações no preço das ações da compradora entre o anúncio e a conclusão da operação.
Por que a Netflix optou por pagar em dinheiro
Ao oferecer **US$ 27,75 por ação** em dinheiro, a Netflix busca reduzir a atratividade de concorrentes e mitigar riscos para os acionistas da Warner, que ficam livres da exposição às oscilações das ações da compradora.
Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, afirmou que “O Conselho da WBD continua a apoiar e a recomendar unanimemente a nossa transação, e estamos confiantes de que ela trará o melhor resultado para os acionistas, consumidores, criadores e toda a comunidade do entretenimento”, destacando o aval interno ao negócio.
Segundo a Warner, um dos fatores que favoreceram o acordo com a Netflix foi a possibilidade de os acionistas manterem participação na parte da empresa que não seria adquirida pelo serviço de streaming, preservando o acesso a resultados futuros desse negócio.
Disputa com a Paramount e reação do mercado
A Paramount mantém uma oferta hostil de US$ 77,9 bilhões pela Warner Bros., incluindo os canais a cabo, e anunciou a intenção de disputar cadeiras no conselho da companhia, em uma tentativa de convencer acionistas a apoiar sua proposta.
A Warner rejeitou a oferta da Paramount, e a mudança da Netflix para pagamento integral em dinheiro visa tornar a concorrência menos viável. Desde o anúncio do acordo com a Warner, as ações da Netflix acumulam queda de aproximadamente 15%.
Ainda assim, os papéis da Netflix reagiram à notícia da proposta em dinheiro, com alta de 1,53% no pré-mercado desta terça-feira, segundo o comunicado divulgado, mostrando sensibilidade do mercado às mudanças na estrutura do acordo.
Próximos passos e prazos
Para que a transação avance é necessária a cisão prévia da Warner Bros. Discovery em duas empresas negociadas em bolsa, Warner Bros. e Discovery Global, além das aprovações regulatórias e do aval dos acionistas da WBD.
A expectativa é que o processo de reorganização seja concluído em um prazo de seis a nove meses, antes da finalização da operação entre Netflix e Warner Bros., sujeita a condições usuais para esse tipo de negócio.
David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, afirmou que “o acordo de fusão aproxima ainda mais da união de duas das maiores empresas de narrativa do mundo”, ressaltando a visão estratégica por trás da negociação.