Detalhes sobre a oferta da Paramount de US$ 31 por ação, o prazo de quatro dias úteis para a Netflix, e as garantias contra obstáculos regulatórios
A Paramount Skydance elevou a proposta para a aquisição da Warner, oferecendo US$ 31 por ação, em uma oferta que, incluindo a dívida, totaliza cerca de US$ 110 bilhões.
Com a nova proposta, a Paramount também se comprometeu a cobrir a multa de US$ 2,8 bilhões à Netflix, e aumentou a proteção contra vetos regulatórios para US$ 7 bilhões, ante US$ 5,8 bilhões antes.
Com base no acordo já assinado entre Warner e Netflix, a Netflix agora tem quatro dias úteis para apresentar uma oferta superior ou desistir da disputa, conforme informação divulgada pelo g1.
O que está na proposta da Paramount
A proposta da Paramount inclui o pagamento de US$ 31 por ação e a assunção de dívidas da Warner Bros Discovery, resultando em um valor total de aproximadamente US$ 110 bilhões, incluindo dívida da WBD. A empresa aceitou assumir a multa de US$ 2,8 bilhões que seria devida à Netflix, e elevou a compensação por bloqueio regulatório para US$ 7 bilhões, como forma de diminuir o risco de reprovação.
Após o anúncio, as ações da Paramount Skydance subiram mais de 1,5%, sinalizando reação positiva do mercado à nova proposta.
Como a oferta da Netflix se compara
A proposta atual da Netflix, avaliada em cerca de US$ 83 bilhões, exclui canais por assinatura como a CNN e a Discovery, ativos que, na hipótese de vitória da Paramount, poderiam ficar sob controle de aliados do presidente Donald Trump, segundo as análises do mercado.
Em dezembro, a Netflix havia oferecido US$ 27,75 por ação, defendendo que a separação dos canais a cabo aumentaria o retorno aos acionistas. Analistas indicam que uma oferta de US$ 34 por ação por parte da Paramount praticamente encerraria a discussão sobre preço.
Prazo, caixa da Netflix e pressão dos investidores
Segundo as regras do acordo já firmado, o aviso dado pela Netflix abriu o prazo de quatro dias úteis para que a empresa faça uma nova proposta. A Netflix tinha cerca de US$ 9 bilhões em caixa no fim de dezembro, o que, na prática, dá margem para que aumente a oferta, caso decida continuar na disputa.
Investidores ativistas também pressionam. A Ancora Holdings, com participação na Warner, afirmou que a empresa não negociou adequadamente com a Paramount, aumentando o peso político e financeiro sobre o conselho da Warner.
Riscos regulatórios e próximos passos
A Paramount afirma ter maiores chances de obter aprovação regulatória nos Estados Unidos do que a Netflix, tese que pode pesar na avaliação do conselho da Warner. A companhia também sinalizou que, se a nova oferta for rejeitada, pode tentar alterar a composição do conselho na próxima assembleia anual.
Com o prazo de quatro dias úteis em vigor, o mercado e os acionistas ficam atentos a uma resposta da Netflix, que pode optar por elevar a oferta, negociar outros termos, ou recuar da disputa, alterando o equilíbrio de forças em Hollywood e o futuro de franquias valiosas e bibliotecas de conteúdo.
