Queda nas entregas e vantagem chinesa remodelam competição, com impacto em preços, incentivos fiscais e nas apostas em tecnologia da Tesla
Nos resultados de 2025, a Tesla anunciou entregas menores, e a chinesa BYD superou a rival em volume global.
A mudança reforça a força de fabricantes chineses em preço e escala, e altera a narrativa de domínio do mercado de carros elétricos.
Os números e a reação de investidores e analistas são parte de um quadro maior sobre demanda, incentivos e planos futuros da Tesla, conforme informação divulgada pelo g1.
Números e comparação entre Tesla e BYD
A Tesla informou que entregou 1,64 milhão de veículos em 2025, uma queda de 9% em relação a 2024, enquanto a BYD vendeu 2,26 milhões de veículos no ano passado.
No quarto trimestre, as vendas da Tesla somaram 418.227 unidades, abaixo das 440 mil projetadas por analistas ouvidos pela FactSet, resultado que contribuiu para a perda da liderança.
Impacto do fim do crédito tributário e reação do mercado
Parte da queda foi atribuída ao fim do crédito tributário de US$ 7.500, encerrado pelo governo Trump no fim de setembro, o que afetou a demanda nos Estados Unidos.
Ainda assim, as ações da Tesla operavam praticamente estáveis, cotadas a US$ 450,27 no início do pregão desta sexta-feira, e encerraram 2025 com alta de cerca de 11% no ano.
Estratégia de Musk, apostas além das vendas e expectativa para 2026
Os investidores têm se concentrado na estratégia de Elon Musk, que coloca menos ênfase nas vendas imediatas e mais em robotáxis sem motorista, armazenamento de energia e robôs humanoides para uso doméstico e industrial.
A Tesla lançou versões mais baratas do Model Y e do Model 3 no começo de outubro, com preços pouco abaixo de US$ 40 mil e US$ 37 mil, respectivamente, para competir com modelos chineses na Europa e na Ásia.
Para o quarto trimestre, analistas ouvidos pela FactSet esperam queda de 3% nas vendas e recuo de quase 40% no lucro por ação, e projetam que a tendência negativa comece a se reverter ao longo de 2026.
Governança, remuneração e efeitos jurídicos
No fim de 2025, diretores da Tesla aprovaram um bônus potencialmente elevado para Musk em assembleia realizada em novembro, e a Suprema Corte de Delaware reverteu decisão que havia privado Musk de um pacote de remuneração de US$ 55 bilhões concedido em 2018.
Essas decisões reforçam a confiança de parte dos acionistas na capacidade de Musk de cumprir projetos ambiciosos, mesmo com a Tesla deixando de ser maior fabricante de veículos elétricos em volume.
O que muda para consumidores e para a indústria
Para consumidores, a competição crescente tende a acelerar ofertas mais baratas e incentivos regionais, com fabricantes chineses ganhando espaço em preço e variedade.
Para a indústria, a liderança da BYD mostra que escala e políticas de incentivo podem redefinir rapidamente posições globais, enquanto a Tesla tenta transformar seu foco em serviços e tecnologia para recuperar tração.
