Warner Bros. rejeita oferta da Paramount por risco financeiro elevado, conselho aponta que proposta de US$ 108,4 bilhões aumentaria endividamento e mantém fusão com Netflix
Conselho da Warner avalia que a oferta da Paramount envolve alto endividamento, eleva incertezas sobre a conclusão do negócio e oferece menos proteção aos acionistas que a fusão com a Netflix
A direção da Warner Bros. Discovery anunciou que o conselho de administração rejeitou por unanimidade a proposta da Paramount Skydance, por entender que ela não serve aos melhores interesses da empresa e de seus acionistas.
A oferta alterada em 22 de dezembro de 2025 foi estimada em US$ 108,4 bilhões, e a Warner disse que a estrutura aumentaria a incerteza sobre a conclusão da operação.
Em comunicado, a empresa reafirmou o apoio ao acordo com a Netflix e recomendou que os acionistas rejeitem a investida da Paramount, conforme informação divulgada pelo g1.
Por que o conselho disse não à oferta da Paramount
O presidente do conselho, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que a proposta da Paramount “apresenta valor insuficiente e envolve riscos elevados, principalmente por depender de um volume significativo de financiamento por dívida“.
Segundo o conselho, a estrutura apresentada pela Paramount traria menor proteção aos acionistas em caso de fracasso da operação, e exigiria uma captação de recursos bem superior ao tamanho da própria compradora.
Riscos financeiros e projeção de dívida após a operação
A Warner informou que a oferta da Paramount deixaria a empresa com uma dívida muito alta, estimada em US$ 87 bilhões após a conclusão do negócio, “o que tornaria a operação a maior compra financiada com empréstimos já feita”.
O leilão entre ofertas ocorreu após a Warner anunciar previamente um acordo para vender seus estúdios e divisão de streaming à Netflix por US$ 72 bilhões, e depois da Paramount Skydance apresentar a investida de US$ 108,4 bilhões.
Em dezembro, o cofundador da Oracle, Larry Ellison, entrou na disputa e ofereceu uma garantia individual de US$ 40,4 bilhões em financiamento via ações para sustentar a proposta de compra.
O que muda com a recomendação do conselho
O conselho da Warner reforçou que seguirá com o plano de fusão com a Netflix, visto como o caminho que oferece melhor equilíbrio entre retorno e segurança para os acionistas.
A empresa enviou carta aos investidores para explicar os motivos da decisão, e deixou claro que, na avaliação do conselho, a combinação com a Netflix é mais segura, por se tratar de uma companhia maior, com situação financeira sólida e maior geração de caixa.
Com isso, os acionistas devem receber orientação para recusar a proposta hostil da Paramount Skydance, mantendo a aposta na operação com a Netflix, conforme informação divulgada pelo g1.